在传统能源中，不仅天然气成为香饽饽，煤炭的上冲动力同样不容小觑。

据彭博社报道称，澳大利亚煤炭公司Whitehaven Coal表示，俄乌冲突之下全球煤炭贸易中断，因此煤炭价格的涨势应该可以延续到明年。

Whitehaven 在周三发布的报告中提及，目前包括日韩在内的主要客户都在避免和俄罗斯签订新的商品合约，而缺乏替代品也导致市场正在承受压力。对此该公司表示，从今年到明年“制热能源和冶金能源的价格都有望得到有利支撑”。

Whitehaven指出，今年前三个月的纽卡斯尔港的基准动力煤平均价格为每吨264美元，比2021年第四季度的价格高出43%。截止本周二，4月平均价格为每吨302美元，而纽卡斯尔动力煤期货的5月合约在本月上涨约三分之一。

公司首席执行官Paul Flynn在周三的电话会议上透露：

海运贸易损失1.1亿吨（煤炭），这不可能没有影响......这只会给已经非常非常紧张的市场增加更多压力。

Flynn还提到，虽然消费国继续接受以前签订的俄罗斯煤炭，但在一些新的采购合同中，特别排除了俄罗斯能源。

华尔街见闻此前提及，在欧盟和七国集团宣布对俄罗斯煤炭实施制裁之后，全球煤炭价格都或将受到影响。

这里以欧盟为例。假设欧盟继续实施对俄罗斯煤炭的禁运，那么欧洲将不得不大幅增加从哥伦比亚、南非、印度尼西亚和澳大利亚的进口量，而这种“转向”将迫使印度等主要煤炭进口国转向从俄罗斯进口。

而这一系列过程可能会造成俄罗斯和其他出口国因物流运输限制而转换出口目的地，全球煤炭总产量可能会因此下降，从而推高所有消费者承受的煤炭价格。

并且，即使这种“转向”顺利完成，所有国家都要从更远的地方来进口煤炭，货运成本或将因此被推高。而对于煤炭这种大宗商品，运输成本在最终消费者价格中占据很例，所以终端价格可能会大幅上涨。

而且还要考虑到煤炭本身的情况。来自不同国家的煤炭在能量、挥发性有机化合物、灰分和其他杂质方面差异很大。大多数发电机都是被设计成使用特定等级的煤炭，所以一旦改换成并不完美的替代品或将增加所有发电机的燃料成本，从而提高电价。

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1）动力煤：边际定价&电厂对煤价容忍性提升，煤价仍将上行。电煤消费结构中现货占比仅为26%，政策推动仍将下降，测算9月电厂吨煤（Q5500）平均成本920元，低于港口的1338元，现货价格已经不能反映电厂真实成本。动力煤现货市场价由化工等非电下游边际定价，煤化工产品价格传导顺畅，伴随化工品售价端提升产品盈利甚至超过2020年同期，现货价格仍有望再创新高。同时市场化交易电价上浮大势所趋，涨电价缓解电厂盈利困局，对煤价上涨容忍程度将有提升，旺季煤价仍有望新高。

2）焦煤：产量难增&力保电煤，供给收缩推动价格上涨。国内焦煤几乎没有可新增开采资源，供给难放量；全国力保电煤，部分炼焦配煤将以电煤形式销售，供给持续收窄。钢企焦煤库存新低，补库推动煤价上涨。3）无烟煤：替代效应提升，预计持续补涨。无烟煤主要下游与动力煤、炼焦煤高度重合，伴随煤价不断突破新高，无烟煤价格预计将持续补涨。